独立 稀缺 穿透

成长大戏还在后头！

作者：李琦

编辑：行者

风品：梦琪

来源：铑财——铑财研究院

梅开二度，港股“AI制药第一股”又迎喜事。

7月13日，英矽智能公告，与康哲药业达成中枢神经系统（CNS）领域药物研发战略合作。根据协议，双方将结合英矽智能AI平台与康哲药业在CNS领域的临床和商业化经验，共同推进新药研发。

作为回报，英矽智能有望获得最高12亿元的里程碑付款及销售分成。这是双方继今年2月10日之后第二次牵手，上一次合作涵盖不少于2个研发项目，英矽智能每项目可获数千万港元的研发费用支持。

就在四天前的7月9日，英矽智能2026年半年度业绩预告出炉：预计上半年收入约1.025亿至1.065亿美元，同比暴增272.7%至287.3%；净利在3350万至3950万美元之间，成功扭亏为盈。公司称主要得益于对外授权、联合开发及研究合作协议带来的收入稳步提升，叠加整体经营效率的系统性优化。

左手签大单，右手晒成绩单，英矽智能意图很明显：告诉市场，AI制药不仅能讲故事，还能赚到钱。跟康哲的两次合作，从“不少于2个项目”到CNS专项深化，说明客户不仅认你的工具，还愿意持续加注。

当然也别高兴太早。12亿里程碑是“有望获得”，CNS领域是公认的研发坟场，AI能提高筛选效率，但解决不了临床失败的终极风险，而且扭亏主要靠授权和合作收入，这类收入波动性大，能否持续还得看后续项目的推进节奏。

但无论如何，半年从亏到赚，英矽智能至少在逻辑上跑通了一件事：AI制药喊了这么多年，终于把技术卖出了真金白银，这对整个行业来说，已经算是一针强心剂。