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界面新闻编辑 | 周姝祺
小鹏汽车CEO何小鹏将亲自兼任小鹏机器人业务CEO。这项任命把人形机器人部门推向更高组织层级，也意味着这家仍在修复盈利能力的造车新势力，正把汽车之外的增长曲线放到更核心的位置。
根据第一财经披露的公司内部信内容，何小鹏做出这一调整，是因为机器人业务已进入量产和商业化前夜。他将这一时刻类比为8年前小鹏汽车首款量产车G3发布前夕。
小鹏汽车此前对外公布，IRON量产基地已于今年2月在广州动工，占地约11万平方米，目标是在2026年底实现人形机器人量产，预计2027年一季度进入小鹏汽车线下门店担任导购。
在何小鹏接手前，小鹏汽车机器人产品规划高级总监施晓鑫刚刚离职。多家媒体报道称，施晓鑫在小鹏机器人共计1675天，是小鹏人形产品体系从0到1搭建的核心人物。小鹏汽车回应称，变动基于个人职业规划，IRON仍按计划推进量产。
何小鹏在内部信中表示，亲自担任机器人业务CEO，是小鹏汽车从“智能汽车公司”向“物理AI公司”转型的重要一步。他想要在内部传递明确信号，公司将投入更多精力到机器人业务中，拉通公司资源，把汽车业务积累的供应链、制造和全球化能力复制到机器人业务中。
对于小鹏汽车而言，机器人业务已经不再是当年鹏行智能时期的前沿项目，而是与无人驾驶出租车、飞行汽车、AI芯片一起，纳入集团长期增长叙事的核心拼图。
这一变化背后，是汽车业增长逻辑的变化。新能源汽车曾是资本市场最具想象力的赛道之一。电动车替代燃油车、智能化重塑汽车体验，为特斯拉和中国新势力提供了高成长估值基础。但是，伴随新能源汽车渗透率超过50%，市场进入成熟期，投资人看重的发展增量已经有限。
单纯依靠整车业务，已经越来越难支撑一家科技公司的长期估值想象。小鹏汽车的美股市值也从2020年接近520亿美元的高点大幅降至当前不到150亿美元，说明市场对其定价回到了汽车企业本身。交付规模、毛利率、现金流和车型周期，重新成为衡量公司价值的核心指标。
然而，中国汽车行业陷入了更激烈的价格内卷和配置竞赛。价格、补能、智驾、座舱和底盘功能快速拉平，汽车制造业利润不断下滑。国家统计局数据显示，2026年1至4月，汽车制造业营业收入利润率仅约3.4%，低于同期规模以上工业企业5.43%的营业收入利润率。
今年一季度，小鹏汽车交付近6.3万辆汽车，较2025年同比下降33.3%，汽车业务毛利率为12.1%。同期，公司净亏损17.8亿元，结束了上一季度短暂盈利状态。
何小鹏在公司仍处亏损状态下继续加大机器人业务投入，看中的是这项业务的长期增长空间，以及它与小鹏现有技术体系之间的协同价值。他在一季度财报电话会上称，今年将完成Robotaxi和人形机器人的量产，把物理AI技术转化为新的收入和利润增长引擎。
全球咨询公司罗兰贝格在近期洞察中提到，全球整车需求长期维持在每年约9000万辆规模，但汽车行业已经进入成熟阶段，增量增长变得困难。与此同时，机器人产业仍在快速增长，预计2025年全球机器人市场规模约4000亿元，到2035年有望增长至约2.1万亿元。
全球投资人也在向机器人业务加码。瑞银证券中国工业行业分析师王斐丽援引PitchBook数据称，2025年全球私人市场人形机器人融资约52亿美元，同比增速超过200%。其中，中国地区融资比例超过40%。
人形机器人的核心供应链与汽车产业存在较多共通。罗兰贝格认为，汽车公司在动力电池、控制器、线束线缆、电子电气架构和系统集成上都有积累。同时，汽车公司自身拥有生产制造、仓储物流和终端服务场景，可以成为机器人早期落地和迭代的试验场。
小鹏汽车已有的自动驾驶、芯片和运动控制能力，都可以为机器人提供技术支撑。何小鹏此前向界面新闻等媒体表示，汽车仿真和底盘团队也在做机器人的仿真和底盘。他认为，机器人对世界的冲击可能比无人驾驶更早，并会促进无人驾驶广泛落地。
不过，汽车公司的工程和供应链能力，只能降低人形机器人量产的部分门槛，并不能直接解决机器人商业化最核心的问题。人形机器人要进入真实场景，仍需要在感知、决策、运动控制、任务理解和环境泛化上完成更复杂的技术突破。
王斐丽向界面新闻等媒体指出，汽车公司做机器人具备供应链管理和软硬件协同优势，但在人形机器人的“大脑”部分，通用任务难度可能高于L5级自动驾驶。目前人形机器人更多只能在可控环境中完成一两项简单任务，距离通用可变环境下的多任务执行仍有距离。
一位从自动驾驶转型到人型机器人的研发工程师接受界面新闻采访指出，机器人需要同时处理运动控制、路径决策、抓取、语言交互、肢体表达和表情反馈，涉及的维度远多于汽车自动驾驶研发。
小鹏汽车机器人首先落地的场景是门店导购。相比家庭，门店和园区的任务边界更清晰，运行环境更可控，数据采集、售后维护和安全责任也更容易管理。机器人可以先承担迎宾、讲解、引导等标准化任务，再逐步延伸至收银等零售服务岗位。
瑞银判断，今年仍未进入人型机器人商业化的拐点。从下游流向看，大部分人形机器人仍用于研发、数据采集、娱乐和简单商业应用，真正进入工业工作场景的比例仍低。整机公司短期通过二次开发或简单场景先做商业化尝试是一种较聪明的策略，但并不能保证长期成功。
考虑到机器人短期内无法替代汽车业务，也很难迅速贡献主要利润，小鹏汽车的整车业务仍是未来数年的经营基本盘，它必须继续提供收入、现金流和规模，支撑Robotaxi、人形机器人、飞行汽车和AI芯片等前沿业务的投入。
但这一基本盘并不稳固。根据小鹏汽车2026年一季度财报数据，公司总收入130.3亿元，同比下降17.6%，环比下降41.4%；汽车销售收入110.0亿元，环比萎缩了42.3%。而与此同时，为支撑新车型及AI相关技术开发，小鹏汽车一季度研发投入29.1亿元，同比增长46.8%。
过去一年，小鹏汽车高度依赖MONA M03这款10万元级别的低价车型，其销量占比超过了公司整体销量的40%。但是，这一细分市场聚集了比亚迪、吉利等强势玩家，竞争相对更为激烈，受市场价格波动更频繁，单车盈利空间也更薄。
销量重心下移，也容易让用户对小鹏汽车的品牌认知锚定在中低端价格带，增加其品牌向上的难度。去年，该公司相继推出了定价35万元以上的MPV 小鹏X9，20万元级全新SUV 小鹏G7以及换代的小鹏P7。但这些车型均未形成足够稳定的销量支撑，最新月销量没有超过3000辆。
上个月发布的小鹏GX是该公司又一次尝试切入高端电动车市场，定价27.98万至35.98万元。小鹏汽车称，GX上市12小时大定近2.5万辆，顶配订单占比超过八成。不过，这款车出现了产能瓶颈，其中顶配版本的交付周期超过了30周。初期订单能否稳定转化为交付仍是一个问号。
